Brak integracji BTC z tradycyjnymi finansami i niemożność sprzedaży na siłę w celu pokrycia strat finansowych oznacza, że cena może nie „załamać się” w przypadku globalnego krachu na giełdzie.
Jednym z powodów zmienności Bitcoina ( BTC ), znacznych wahań cen, które występują regularnie, jest rozbieżność jego przypadków użycia. Niektórzy eksperci uważają to za „cyfrowe złoto”, naprawdę rzadki i doskonały magazyn wartości (SoV). Inni uważają Bitcoin za projekt technologiczny lub rodzaj oprogramowania z odpowiednią siecią.
Przyjęcie Salwadoru jako prawnego środka płatniczego prawdopodobnie potwierdzi funkcjonalność środków wymiany (MoE), którą zapewnia sieć Lightning. Rozwiązanie skalowania warstwy 2 umożliwia natychmiastowe i niesamowicie tanie transfery, chociaż wymaga regularnych transakcji w łańcuchu, aby wejść lub wyjść z tej sieci równoległej.
W miarę jak te narracje na temat Bitcoina zmieniają się w czasie, zmienia się również korelacja BTC z tradycyjnymi aktywami. Na przykład istniały trwałe okresy silnej korelacji ze złotem.
Krach z marca 2020 r. był druzgocący dla prawie każdej klasy aktywów, ale schemat odzyskiwania, który nastąpił po tych sześciu lub siedmiu miesiącach, był praktycznie identyczny w przypadku złota i bitcoina. Co ciekawe, odwrotny ruch miał miejsce w 2021 r., wykazując odwrotną korelację między tymi dwoma aktywami.
Czy Bitcoin jest serwerem proxy akcji technologicznej?
Z drugiej strony, Bitcoin zaczął naśladować giełdę w Hongkongu, mierzoną indeksem Hang Seng (HSI). Wśród jego głównych składników są Tencent, Alibaba i Meituan, które są azjatyckimi firmami technologicznymi o wartości miliardów dolarów.
Ta zmiana w perspektywie inwestorów – od śledzenia ceny złota do akcji spółek technologicznych – nasuwa pytanie, czy Bitcoin ulegnie ruchowi spadkowemu Hang Seng obserwowanemu w ciągu ostatnich 90 dni. Czy ma sens teraz odsprzęganie? Jeśli tak, to czy Bitcoin będzie nadal działał jako bezpieczna przystań w warunkach ogólnej korekty?
14 września Evergrande Group , drugi co do wielkości deweloper w Chinach , ogłosił, że znaczny spadek sprzedaży zmusił firmę do odroczenia spłaty zadłużenia. Ta pojedyncza firma ma ponad 300 miliardów dolarów zobowiązań, co według analityków może poważnie wpłynąć na szerszy rynek.
W sierpniu sprzedaż detaliczna w Chinach rozczarowała 2,5% w porównaniu z poprzednim rokiem, gdzie inwestorzy oczekiwali 7% wzrostu. Oczywiście na wzrost i gospodarkę w 2020 roku duży wpływ miała reakcja rządów na epidemię Covid-19.
Należy jednak wziąć pod uwagę, że najbardziej wpływowe banki centralne od pierwszego kwartału 2020 r. praktykują stopy procentowe bliskie zera, a nawet ujemne. Tak więc, jeśli gospodarka nie nabierze rozpędu w obliczu wielu pakietów stymulacyjnych o wartości bilionów dolarów, niewiele można zrobić, aby zapobiec uogólnionej korekcie giełdowej i potencjalnym stratom na rynkach długu.
Problem polega na tym, że Bitcoin może mieć 12 lat, ale nigdy nie stanął w obliczu poważnego kryzysu gospodarczego, a przynajmniej nic, co mogłoby zagrozić światowym rynkom długu o wartości 250 bilionów dolarów. W związku z tym jest mało prawdopodobne, aby jakakolwiek analiza lub oszacowanie dawała wiarygodną ocenę.
Bitcoin może być mniej dotknięty załamaniem rynku
Jednak kryptowaluta ma przewagę nad tradycyjnymi rynkami, takimi jak nieruchomości komercyjne, akcje i obligacje. Pożyczkodawcy zamkną te aktywa, jeśli klienci nie wywiążą się ze swoich płatności, a to zwiększa presję, ponieważ bank lub instytucja nie ma interesu w ich zatrzymaniu.
Z drugiej strony, ogólnie rzecz biorąc, Bitcoin i kryptowaluty nie mogą być używane jako zabezpieczenie.
Jeśli chodzi o likwidacje kontraktów futures na bitcoiny o wartości miliarda dolarów na rynkach instrumentów pochodnych, są to tylko instrumenty syntetyczne. Niewątpliwie te wydarzenia będą miały wpływ na cenę, ale na koniec dnia efektywny BTC pozostaje na giełdzie instrumentów pochodnych. Przenosi się wyłącznie z salda długiego (kupującego) na konto krótkie (sprzedającego).
Dopóki Bitcoin nie zostanie w pełni zakorzeniony na rynkach finansowych i zaakceptowany jako zabezpieczenie i depozyty, średnioterminowe ryzyko systemowe dla kryptowaluty jest niższe niż na tradycyjnym rynku.
Źródło: cointelegraph.com